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所属栏目: 万博主管找696121q资讯    发布时间: 2019-04-24   文章来源:

昨天晚上,沪深交易所发布了重大违法强制退市新规,主要是围绕信息披露违法行为,比如说对首发上市欺诈发行的、重组上市欺诈、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。

并且明确了重大违法退市的相关环节,即停牌、退市风险警示、暂停上市和终止上市,比较特别的是将暂停上市期间由一年缩短为6个月,提高了退市的实施效率。

对于这项政策市场的认可程度很高,特别是这次从上交所开始,显然是为科创板和注册制在铺平制度道路,在前段时间管理层提出科创板和注册制的时候,我就基本预料到了很快会有退市制度,否则注册制无从谈起,既然是市场化,那么相应的退市制度必须提前配套,只有不断的上市企业,然后对于一些不好的企业退市市场才符合注册制的根本目的,所以昨天晚上的强制退市制度出的这么快,必须为管理层点个赞,这也是加快科创板推出的前提。

那么,这个强制退市政策出来,就真的意味着注册制能顺利实施吗?

我觉得这次的强制退市只是给退市制度的实施撕开了一个口子,并不代表政策出来了以后就一帆风顺万事大吉了,从香港市场和国外成熟市场的退市制度看,我们还有很长的路要走,前期是先把基本的制度给完善后,然后进行试点,后面再行一步步的摸着石头过河。

从舆论关注的焦点看,这次没有提及到重大违法退市后的投资者赔偿制度,就是说上市公司突然重大违法,在投资人通过信息披露无法提前得知的情况下,造成的损失谁来赔偿,这是一个大问题,也是未来注册制能不能真正起到市场化作用的前提。

为什么国内的企业动不动就想上市圈钱,因为违法的成本太低,以前信息披露造假最多罚几个钱,升级到现在的强制退市,问题是上市公司强制退市了投资人的亏损照样没有办法落到实处。

尽管这个情况投资人最关心,可是在这次的强制退市政策里并没有具体的提及,这是为啥呢?

我觉得原因有三点:

1、时间太紧张,在科创板和注册制被高层突然宣布后,监管部门有点措手不及,但对这个事情又不能拖延,所以先要把退市制度搞出来,先从基础层面成熟市场功能,然后等运作一下再根据情况适当的研究出投资人的赔偿制度,也就是说现在没有出赔偿制度,并不等于未来没有这个事。

2、我们的市场化程度还没有到强制退市后的赔偿制度,毕竟一些科技型的企业本身就缺乏资金,假如科创板就是融资的,这个和主板的情况还不大一样,这个时候你即便给出了重大违法赔偿制度也意义不大,企业本身没有钱,拿什么赔偿呢,如果有这个能力估计就在主板上市了,这个需要在科创板推出几年后,比较成熟的情况下,估计重大违法赔偿制度才会相应的建立起来。

3、目前格局下的强制退市制度你只能当成一个约束机制,不是成熟化的退市制度,这两者还是有本质性区别的,换句话说是有中国特色的退市制度以及未来的注册制度,没有办法完全用国际上的标准去衡量。

以上就是退市机制 为啥这次没有“赔偿制度”的全部内容。更多万博主管找696121q资讯,请关注万博主管找696121q万博主管找696121q资讯频道!
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